Moving Media 20 55

Calibrati medie mobili: I principi fondamentali Nel corso degli anni, i tecnici hanno trovato due problemi con la media mobile semplice. Il primo problema è il lasso di tempo della media mobile (MA). La maggior parte degli analisti tecnici ritengono che l'azione dei prezzi. l'apertura o la chiusura del prezzo delle azioni, non è sufficiente su cui dipendere per prevedere correttamente i segnali di acquisto o vendita delle azioni di crossover MAs. Per risolvere questo problema, gli analisti ora assegnare più peso ai dati relativi ai prezzi più recenti utilizzando la media mobile esponenziale livellata (EMA). (Per saperne di più nell'esplorazione esponenziale Pesato media mobile.) Un esempio per esempio, utilizzando un 10-giorni MA, un analista avrebbe preso il prezzo del 10 ° giorno di chiusura e moltiplicare questo numero per 10, il nono giorno per le nove, l'ottavo giorno per otto e così via alla prima della MA. Una volta che il totale è stato determinato, l'analista poi dividere il numero per l'aggiunta dei moltiplicatori. Se si aggiungono i moltiplicatori del 10-day MA esempio, il numero è 55. Questo indicatore è conosciuta come la media mobile linearmente ponderata. (Per la lettura correlata, controllare semplici medie mobili Fai Trends distinguersi.) Molti tecnici sono convinti sostenitori del esponenzialmente lisciato media mobile (EMA). Questo indicatore è stato spiegato in tanti modi diversi che confonde gli studenti e degli investitori. Forse la migliore spiegazione viene da John J. Murphys: Analisi tecnica dei mercati finanziari, (pubblicato dal New York Institute of Finance, 1999): Il modo esponenziale lisciato movimento indirizzi medi sia dei problemi connessi con la media mobile semplice. Innanzitutto, la media esponenziale livellata assegna un peso maggiore ai dati più recenti. Pertanto, è una media mobile ponderata. Ma mentre assegna minore importanza ai dati dei prezzi passati, esso include nel suo calcolo tutti i dati nella vita dello strumento. Inoltre, l'utente può regolare il coefficiente di dare maggiore o minore peso al più recente prezzo giorni, che viene aggiunta ad una percentuale del valore giorni precedente. La somma dei due valori percentuali aggiunge fino a 100. Per esempio, l'ultimo giorni prezzo potrebbe essere assegnato un peso di 10 (.10), che viene aggiunto al giorno precedente peso di 90 (.90). Questo dà l'ultimo giorno 10 del peso totale. Questo sarebbe l'equivalente di una media di 20 giorni, dando l'ultimo giorni prezzo un valore inferiore di 5 (.05). Figura 1: esponenziale Smoothed media mobile È possibile che questo grafico mostra il Nasdaq Composite Index dalla prima settimana di agosto 2000 al 1 ° giugno 2001. Come si può vedere chiaramente, l'EMA, che in questo caso utilizza i dati relativi ai prezzi di chiusura nel corso di un periodo di nove giorni, ha segnali di vendita precisi sul 8 settembre (contrassegnato da un nero freccia verso il basso). Questo era il giorno in cui l'indice rotto sotto il livello 4.000. La seconda freccia nera indica un'altra tappa verso il basso che i tecnici sono stati effettivamente aspettavano. Il Nasdaq non ha potuto generare abbastanza volume e interesse da parte degli investitori al dettaglio per rompere il marchio 3.000. E poi tuffò di nuovo a toccare il fondo a 1619,58 su aprile 4. La fase di rialzo del 12 aprile è contrassegnato da una freccia. Qui l'indice ha chiuso a 1,961.46, e tecnici ha cominciato a vedere i gestori di fondi istituzionali che iniziano a prendere alcuni affari come Cisco, Microsoft e alcuni dei problemi legati all'energia. (Leggi i nostri articoli correlati: Moving Buste media:. Raffinazione uno strumento popolare Trading e spostamento di rimbalzo media) Il valore complessivo mercato del dollaro di tutto ad un company039s azioni in circolazione. La capitalizzazione di mercato è calcolato moltiplicando. Frexit abbreviazione di quotFrench exitquot è uno spin-off francese del termine Brexit, che è emerso quando il Regno Unito ha votato per. Un ordine con un broker che unisce le caratteristiche di ordine di stop con quelli di un ordine limite. Un ordine di stop-limite sarà. Un round di finanziamento in cui gli investitori acquistano magazzino da una società ad una valutazione inferiore rispetto alla stima collocato sul. Una teoria economica della spesa totale per l'economia e dei suoi effetti sulla produzione e l'inflazione. economia keynesiana è stato sviluppato. Una partecipazione di un bene in un portafoglio. Un investimento di portafoglio è realizzato con l'aspettativa di guadagnare un ritorno su di esso. This.4 Semplici modi per il commercio con il Volume Weighted Moving Average (VWMA) 4 semplici modi per il commercio con il Volume Weighted Moving Average (VWMA) Come indicato nel suo nome, il volume ponderata media mobile (VWMA) è simile al semplice movimento media, tuttavia, il VWMA pone maggiormente l'accento sul volume registrato per ciascun periodo. Un periodo è definito come l'intervallo di tempo preferito dai rispettivi fornitori (i. e, 5, 15, 30). Pertanto, se si inserisce un media mobile semplice a 20 periodi (SMA) sul grafico e, allo stesso tempo, un volume di 20 periodi ponderata media mobile, si vedrà che hanno praticamente seguono la stessa traiettoria. Tuttavia, un'ulteriore revisione, si noterà le medie non rispecchiano esattamente l'altro. La ragione di questa discrepanza, come abbiamo affermato in precedenza è il VWMA sottolinea il volume, mentre la SMA fattori solo la media del prezzo di chiusura per periodo. VWMA contro SMA che questo grafico è di Microsoft dal 25 settembre 2015. Nel grafico, abbiamo messo a 20 periodo media mobile semplice (rosso) e un volume di 20 periodi ponderata media mobile (blu). Nella parte inferiore del grafico, si vedrà anche l'indicatore del volume. che useremo per dimostrare come il VWMA risponde a volume. Nei cerchi verdi sul grafico e sul indicatore di volume, abbiamo evidenziato i periodi di alto volume. Si noti, che ovunque abbiamo un grande volume di candela, il volume blu ponderata in movimento inizia media mobile di distanza dalla traiettoria della semplice media mobile rossa. Poi, ogni volta che abbiamo i volumi di mercato più bassi, il semplice rossa media mobile e il volume blu ponderata media mobile sono molto vicini in termini di valore. Riesci a vedere la differenza ora Qual è il volume Weighted Moving Average buono e ciò che i segnali che possiamo uscirne La VWMA ha la capacità di aiutare a scoprire le tendenze emergenti, individuare quelli esistenti e segnalare la fine di un movimento. 1 - Alla scoperta di tendenze emergenti Se il volume ponderata in movimento interruttori media al di sotto della media mobile semplice, questo implica un movimento ribassista è all'orizzonte. Questo potrebbe portare ad un indebolimento del trend rialzista o un inversione a titolo definitivo. Se il prezzo è in grado di sfondare sia la VWMA e la SMA una tendenza al ribasso è confermata e una posizione corta può essere avviata. Al contrario, se il volume ponderato in movimento si muove sopra la media la media mobile semplice, un cambiamento di tendenza rialzista è probabile che dietro l'angolo. Una volta che il prezzo è in grado di rompere sia la VWMA e la SMA al rialzo, si può aprire una posizione long. Il grafico sottostante illustra queste configurazioni commerciali. Breakout attraverso VWMA e SMA Questa è una tabella M2 di Deutsche Bank dal 5 agosto 2015. Sulla carta, sto usando la 30 SMA e 30 VWMA. Come si vede, dopo che il mercato è stato gamma limitata per un periodo di tempo, si nota un aumento della distanza tra il volume ponderata media mobile e la media mobile semplice. Allo stesso tempo, il prezzo scoppia della gamma, che ci dà un segnale rialzista aggiuntivo. Andiamo a lungo con la seconda candela rialzista dopo il breakout della gamma e ci godiamo il movimento impulsivo superiore. 2 - Identificazione in corso Tende Qui abbiamo una regola semplice, se il nostro volume ponderata media mobile è tra il grafico e la media mobile semplice, allora abbiamo un segnale per un mercato in trend. Si noti che a volte il volume ponderata media mobile proverà la media mobile semplice come supporto e resistenza. a seconda della direzione principale della cauzione. Questi test possono essere considerati come implicazione di un potenziale inversione di tendenza. Date un'occhiata qui sotto: Trend folllowing e VWMA Si tratta di un grafico M5 di Google a partire da luglio 22. 23 ° e 24 ° a partire dal 2015. Usiamo lo stesso 30 SMA e 30 VWMA come nell'esempio grafico precedente. Nel cerchio verde, si vedrà il momento in cui il prezzo rompe la 30 SMA e il 30 VWMA in una direzione ribassista. Allo stesso tempo, l'azzurro VWMA separa ulteriormente dalla SMA e si trova tra il SMA e candelabri. Si tratta di un segnale di corto chiaro. Se si seleziona una mezz'ora dopo, si vedrà che il VWMA blu è ancora al di sotto del rosso SMA, il che significa che la tendenza al ribasso è ancora intatta. Le frecce indicano i momenti, dove il VWMA disponibile un segnale per la continuazione del trend ribassista. Se dovessimo andare a breve in qualsiasi di questi punti, non saremmo delusi. L'ultima freccia rossa ci mostra il momento in cui la tendenza al ribasso mostra segni di rallentamento come VWMA e SMA cominciano ad abbracciare l'un l'altro. 3 - Rilevare la fine di un trend Questo segnale è più o meno la stessa di quando abbiamo dovuto scoprire le tendenze emergenti. La differenza è che stiamo cercando un segnale contrario al trend primario. Ad esempio, avete preso una posizione lunga e si nota un inasprimento della distanza tra la VWMA e la SMA. Questo è il momento in cui si potrebbe prendere in considerazione la possibilità di uscire dal mercato e per raccogliere i vostri profitti. Inversione di tendenza e VWMA È possibile che questo schema è di Facebook dal 16 luglio 22. Facebook inizia la settimana con un forte gap up ad alto volume. Dopo il divario, abbiamo una solida candela rialzista e una grande distanza tra la 30-periodo VWMA e il 30-periodo di SMA. Pertanto, si va lungo con la chiusura della prima candela rialzista. Facebook continua ad aumentare fino a quando il volume si abbassa e il mercato entra in una fase di correzione. Questo è quando il VWMA blu interagisce con il rosso SMA e otteniamo un segnale di avvertimento. Fortunatamente, con la prossima candela, il volume degli scambi aumenta e la VWMA sposta di nuovo al di sopra della SMA. Ancora in gioco Rialzista siamo Noi riteniamo che la nostra posizione per circa 20 in più periodi e quasi il doppio della nostra posizione lunga. Poi, il VWMA blu passa al di sotto della SMA rosso (cerchio rosso) e si rifiuta di andare al di sopra per circa 8-9 periodi. Crediamo 3-4 periodi di attesa sono sufficienti per rendersi conto che questo è il momento giusto per chiudere la nostra posizione. Dopo usciamo la nostra posizione, il prezzo di Facebook comincia a rollover e alla fine si rompe attraverso le medie mobili. Uscendo Facebook al momento giusto ci ha portato un utile di circa 55 pips al rialzo Viva Volumi les Market 4 - Il VWMA divergenza Sì, è corretto Si può scoprire divergenze tra il volume ponderata media mobile e la classifica generale. Direte, come potrebbe essere possibile Questo non è un oscillatore Tuttavia, il volume ponderata media mobile potrebbe essere in una divergenza con il grafico, e il segreto è nella seconda media mobile abbiamo consigliato l'uso. Quando si dispone ad esempio di una media mobile semplice, oltre al grafico, il volume ponderata media mobile passa sopra e sotto la media mobile semplice a seconda del volume degli scambi. Pertanto, ogni volta che il volume ponderata media mobile è più vicino al grafico rispetto alla media mobile semplice, possiamo dire che il mercato è in trend e volumi non sono in aumento ancora trovato la divergenza, permette di camminare attraverso un esempio grafico. Divergenza e VWMA sopra è un grafico M15 di Microsoft dai primi sette giorni del mese di ottobre 2015. Come si vede, dopo un forte movimento rialzista, il volume blu ponderata in movimento si muove in media al di sotto della media semplice rosso in movimento. Pertanto, ci aspettiamo di vedere una diminuzione sul grafico. Anche se il movimento rialzista perde la sua intensità, il prezzo di Microsoft riesce ancora a chiudere più alto per un paio di candelabri. Tutto questo avviene mentre il volume blu mobile pesata permanenza media sotto la media semplice rossa mobile, grazie ai volumi di negoziazione grandi visualizzata sulla parte inferiore del grafico. Si tratta di una divergenza ribassista, che si potrebbe usare come un'opportunità per andare a breve. Divergenza e VWMA - 2 KABOOM Il risultato è 100 pips ribassista e una divergenza ribassista scambiato con successo tra il grafico e il volume a 20 periodi ponderata media mobile. Si noti, gli elevati volumi di ribasso in fondo, che è apparso subito dopo la divergenza e destra prima del calo del prezzo. Questi volumi ribasso confermano l'autenticità della nostra divergenza ribassista. In sintesi In conclusione, possiamo dire che, anche se il volume ponderato in movimento sguardi media complicate, a volte, non è Se avete difficoltà a capire il VWMA, basta aprire un indicatore di volume nella parte inferiore del grafico. Vi darà una migliore immagine per spiegare il movimento caotico della VWMA rispetto alla SMA. Il volume mobile ponderata luoghi media una maggiore enfasi sui periodi con volume di mercato più alta. Il volume ponderata media mobile è un indicatore migliore quando combinato con un altro strumento di trading per i segnali di trading. La media mobile semplice è un grande strumento per unire il volume ponderata media mobile. VWMA in grado di fornire i seguenti segnali Una tendenza sta venendo Una tendenza che è il trend sta finendo La VWMA può anche identificare divergenza nel mercato prossimo PostStates allontanandosi da imposte sul proprietà privata Principali risultati Mentre i governi in ogni stato degli Stati Uniti impongono una tassa sui beni immobili (terreni e strutture), un minor numero di membri impongono una tassa sul propertyrdquo personali ldquotangible (TPP). TPP è di proprietà che può essere toccato e si trasferisce, come ad esempio attrezzature e mobili. tasse TPP sono ormai in gran parte invisibile agli individui, ma può essere una spesa fiscale significativo per le imprese. Sette Stati hanno completamente eliminato la tassazione TPP, e quattro stati hanno eliminato la maggior parte delle tasse TPP. Pro capite collezioni di tasse TPP è sceso del 20 per cento tra il 2000 e il 2009. opzioni esistono per gli Stati a eliminare gradualmente o ridurre al minimo ricorso alla tassazione TPP. In questo modo può ridurre le distorsioni economiche e favorire una maggiore crescita economica. Due Stati, Florida e Arizona, hanno iniziative sul voto di novembre 2012 al aumentare l'esenzione dalla tassa minima TPP. Uniti non dovrebbe sostituire le tasse TPP con una fonte di reddito che è dannoso per l'accumulazione di capitale e la crescita economica. Joyce Errecart è Senior Fellow per la politica fiscale presso la Fondazione per il Government Accountability Ed Gerrish è uno studente di dottorato presso l'Indiana Universityrsquos School of Public e Affiars ambientali (SPEA) e Adjunct Scholar presso la Tax Foundation Scott Drenkard è un economista con la Fondazione fiscale. Introduzione proprietà è stato tassato in molti stati fin dai tempi coloniali. Nella maggior parte degli stati, la tassa di proprietà è la più grande fonte di entrate del governo locale ed è una delle imposte più trasparenti e visibili (e quindi spesso inviso la più dagli elettori) .1 Tassa di proprietà è una tassa ldquoad valoremrdquo, il che significa che è tassato in base al valore della proprietà. Una proprietà più alto valore paga una tassa di proprietà maggiore di una proprietà a basso valore. I proprietari di abitazione sono abbastanza familiarità con la tassa di proprietà sulla proprietà ldquoreal, rdquo che è, la terra, le strutture sulla terra, e le attrezzature collegate alle strutture. Ma le tasse di proprietà possono anche includere le tasse sui beni immateriali (come azioni, obbligazioni, mutui, diritti d'autore, e brevetti) e tangibile property.2 personale tangibile beni personali (TPP) è di proprietà che può essere toccato e si trasferisce, come le attrezzature, mobili , e di altri beni. Tutti gli stati ad eccezione di Oklahoma hanno esentato dai loro beni fiscali TPP che non vengono utilizzati per la produzione di reddito, come ad esempio articoli per la casa come mobili e jewelry3. (Anche in Oklahoma, solo sei delle 77 contee del prelievo stato questa imposta sul property.4 famiglia) Molti stati non continuano a tassare i grandi articoli per la casa come i veicoli a motore e moto d'acqua, mentre gli altri Stati membri decidono di tassare questi elementi con accise separata tasse invece. Con articoli per la casa esenti, tasse statali e locali TPP si applicano principalmente alle attrezzature aziendali. Mentre l'imposta viene spesso etichettato una tassa sulla proprietà personale per distinguerla dalle tasse sui beni immobili, perché la maggior parte sono stati esentati beni personali utilizzati per motivi personali, la maggior parte dei cittadini non sono consapevoli del fatto che l'imposta sui beni personali esiste. fiscale TPP è invisibile alla maggior parte degli individui, anche se si tratta di una spesa significativa per le imprese. Rispetto ai beni immobili, beni personali comprende tipicamente una parte relativamente piccola quota dei valori totali di proprietà statali e locali valutato. Ad esempio, alla proprietà privata in città del Texas ha rappresentato il 11 per cento di tutti in tutto lo stato di proprietà valutato nel 2009. Il valore del TPP varia da zero per cento di proprietà totale valutata in alcune città del Texas a fino a 85 per cento di proprietà totale valutato (reale e valori personali) in others.5 Questa vasta gamma di beni personali come percentuale del totale proprietà sembra essere tipico di tutti gli stati, con una media di valori delle proprietà personali in tutto lo stato esistente da qualche parte tra 5 e 15 del totale valutato i valori delle proprietà, ma con grande variazione all'interno di ogni stato. Inoltre, nel 2009, i ricavi da imposte TPP costituiti solo 2,25 di stato totale e collections.6 Tassa Nel novembre 2012, gli elettori in Florida e Arizona andranno alle urne per decidere se aumentare la quantità minima di TPP che le imprese devono possedere prima sono tenuti a presentare e pagare le tasse TPP. In entrambi gli stati, le legislature votato in massa per aumentare l'esenzione e inviare le misure di riduzione fiscale per gli elettori. Queste iniziative, insieme ad altre tendenze nazionali, indicano che il TPP comprenderà una quota sempre minore di statali e locali entrate fiscali in futuro. Questo calo delle entrate fiscali TPP rappresenta un trend positivo per eliminare una tassa che impone notevoli distorsioni economiche rispetto alle alternative. Qui passiamo in rassegna consigli e percorsi per ridurre la dipendenza dello stato e locali sulle imposte TPP, evitando ripide, cali insostituibili in entrate fiscali locali. Fonte: Tax Foundation amp Fondazione per i calcoli di responsabilità del governo a partire dai dati del Census Bureau degli Stati Uniti. Vedere la Tabella 2 per i dati. Caratteristiche comuni di un tangibile fiscale imposta comunale sugli immobili personale Il TPP in molti stati è complicata con le esclusioni, le esenzioni, regole di valutazione, i rapporti di valutazione, le aliquote fiscali diverse per i diversi tipi di immobili, crediti, rimborsi, riduzioni e le limitazioni di legge e costituzionali in materia di tassa di proprietà aliquote. Imposta dovuta è generalmente determinato sottraendo qualsiasi proprietà esenti, il calcolo del valore equo di mercato, moltiplicando qualsiasi rapporto di valutazione del caso, moltiplicando per l'aliquota fiscale, e quindi riducendo la base imponibile di credito o di abbattimento disponibili. Un regime fiscale Esclusioni TPP inizia prima definendo TPP. Tutti gli elementi di TPP che non rientrano nella definizione di TPP sono esclusi dalla tassazione. La maggior parte degli Stati membri definiscono TPP come proprietà che può essere toccato o spostato, che comprende in linea di massima sia di proprietà per uso personale e immobili detenuti per affari o per la produzione di reddito. Tuttavia, alcuni stati strettamente definiscono TPP per includere solo proprietà che si svolge o utilizzati per affari o per la produzione di reddito. In questi stati, la proprietà uso personale è escluso da imposta TPP. Esenzioni Dopo aver determinato ciò che è incluso nel regime fiscale TPP, la quantità di TPP che inizialmente è soggetto a imposta è ridotta del caso, l'esenzione. La maggior parte degli Stati hanno lunghe liste di tipi di proprietà che sono esenti da tassazione. Articoli per la casa e le proprietà detenute dalle amministrazioni pubbliche e gli enti senza scopo di lucro sono le esenzioni più comuni, mentre le altre specifiche esenzioni riflettono il potere politico di particolari gruppi di interesse e di politica legislativa per favorire determinate imprese. esenzioni estese per TPP usati in agricoltura sono tipici. Ulteriori deroghe sono sviluppate nel tempo in molti stati, a beneficio della produzione, il controllo dell'inquinamento, le energie rinnovabili, e le industrie ad alta tecnologia. Inventario è l'esenzione più comune attività TPP. Sette Stati (Arkansas, Kentucky, Louisiana, Mississippi, Oklahoma, Texas e West Virginia) ancora fiscali più inventario. In Alaska, Maryland, Vermont e Virginia, l'inventario è tassato da alcune giurisdizioni locali. In Massachusetts, l'inventario di una ditta individuale e alcuni LLCs non è stata esentata dalla tassa TPP. Articoli volta esclusi ed esenti sono stati rimossi dalla base TPP, è necessario stabilire il valore dei rimanenti TPP. La maggior parte degli Stati membri iniziano con una definizione di valore che riflette il valore di mercato. Per beni immobili, il valore è di solito definito come ciò che un acquirente disposto pagherebbe per un venditore, uno standard che viene utilizzato anche per TPP in molti stati. Tuttavia, alcuni stati calcola meccanicamente più valore regolando il costo del TPP con un piano di ammortamento riflette età e vita utile. Molte di queste agenzie statesrsquo tassazione raccomandano o richiedono utilizzando le stesse tabelle di ammortamento in tutto lo stato, ma le tabelle di ammortamento utilizzate dai valutatori locali possono variare all'interno di uno stato. valori ammortizzati calcolati ai fini fiscali proprietà differiscono dai valori di ammortamento indicati in imposte sul reddito Rapporti returns.7 di valutazione in alcuni stati, solo una parte del valore TPP è tassato. Un rapporto di valutazione è una percentuale che viene applicata contro valore di mercato per determinare il valore imponibile di proprietà. Un rapporto di valutazione ha l'effetto di ridurre il valore di mercato per arrivare al valore passivo. Ad esempio, un rapporto di valutazione del 50 significa che solo la metà del valore di mercato costituisce il valore passivo. Quindici Stati regolare il valore equo di mercato dei TPP da un rapporto di valutazione per arrivare al valore imponibile. Tre di questi stati (Michigan, Nevada e New Mexico) Applicare lo stesso rapporto a tutti i beni. Ad esempio, New Mexico moltiplica pieno il valore di tutti i beni da 0,33 per calcolare value.8 imponibili in dodici stati rimanenti, i rapporti di valutazione variano a seconda del tipo di proprietà di essere tassati. In questi stati, i rapporti di valutazione differenti hanno l'effetto di tassare TPP e altri beni di business ad un ritmo superiore a quello paragonabile immobili residenziali. Tennessee, per esempio, ha quattro rapporti di valutazione per beni immobili, e tre rapporti di valutazione per TPP. I rapporti includono i tassi di 0,25 di valore per residenziale e agricola beni immobili, 0,30 per la maggior parte imprese TPP, 0,40 per la maggior parte di proprietà vero e proprio business, e 0,55 per rapporti di valutazione di utilità property.9 business può essere meno generoso di rapporti di valutazione residenziali, che porta al business recante una sproporzionata pressione fiscale rispetto al suo valutazione di mercato. Cambiare i rapporti di valutazione per le classi di beni diversi da fattorie ha poco impatto diretto sulla maggior parte degli elettori. Tuttavia, aumentando il rapporto di valutazione per i beni non-fattoria aumenta il valore imponibile della proprietà e rappresenta un aumento delle tasse per le imprese e le utility. Di conseguenza, diversi rapporti di valutazione possono essere utilizzati per facilitare aumenti fiscali che sono invisibili alla maggior parte dei contribuenti. Dopo che il valore imponibile della TPP in questione è finalmente stata determinata, si deve quindi determinare quale si applica un'aliquota fiscale. Sette Stati e il District of Columbia imporre diverse aliquote fiscali o consentire giurisdizioni locali di imporre aliquote fiscali diverse in TPP che su altri tipi di aliquote fiscali diverse property.10 per i diversi tipi di proprietà hanno un effetto che può essere simile all'effetto della valutazione rapporti. rapporti di valutazione spesso aumentano la tassa sul TPP attività moltiplicando il valore del TPP di una frazione che è più grande la frazione richiesto immobili residenziali. Le aliquote fiscali possono anche aumentare la tassa sui TPP attività moltiplicando il valore imponibile di TPP di affari da un tax rate superiore al tasso utilizzato per immobili residenziali. Montana è un esempio estremo di uno Stato che impone ritmi diversi su diversi tipi di proprietà. Dispone di 14 classi di immobili. La maggior parte TPP business è tassato al 2 per i primi 2 milioni di valore e 3 per TPP di oltre 2 milioni di euro, a fronte di un tasso di 0,31 di valore produttività delle foreste per la terra bosco e un tasso di 12 per valutare centrale property.11 impianto elettrico l'effetto di Montanarsquos diverse aliquote fiscali è che i proprietari di immobili di utilità elettrica devono pagare da 4 a 6 volte più tassa di proprietà in quanto proprietari di TPP generale di affari per i beni di pari valore. Come con rapporti di valutazione, le aliquote fiscali diverse per i diversi tipi di proprietà rendono relativamente facile per i legislatori di aumentare le tasse sulla proprietà non Homestead e per favorire particolari contribuenti, pur avendo un impatto diretto sulla maggior parte degli elettori, riducendo così il rischio politico di una tassa di proprietà aumentare. Credits, riduzioni e rimborsi Infine, l'imposta calcolata può essere ridotto di crediti, sgravi e rimborsi. I crediti sono calcolate dopo l'imposta tentativo è stato determinato, prima che l'imposta è stata valutata formalmente. Riduzioni sono accreditati dopo l'imposta è stato valutato e prima che sia stato pagato. I rimborsi sono concessi dopo le imposte sono stati valutati e pagati. Un esempio di una disposizione di rimborso è la fornitura di business target qualificato in legge della Florida. Qualificati aziende target in Florida possono ricevere rimborsi fiscali se si applicano per l'approvazione del governo e soddisfare le ampie esigenze di creazione di occupazione e benefits.12 economico Comuni in Connecticut hanno la possibilità di ridurre le tasse per la tecnologia dell'informazione proprietà personale, e beni mobili ed immobili degli stabilimenti di comunicazione .13 Louisiana statuti contengono un esempio insolito di un credito d'imposta imposte sugli immobili pagati per l'inventario, nello stato sono accreditati con il reddito taxpayerrsquos e franchising taxes.14 aliquota Limitazioni Alcuni stati cap aliquote fiscali di proprietà, in modo giurisdizioni locali che fissano le aliquote fiscali proprietà deve rispettare questi limiti legislativi o costituzionali. Calcolo dell'impatto di queste limitazioni può essere molto complicato a causa di una serie di regole per tasse imposte da diverse autorità fiscali su diversi tipi di proprietà e per supportare diversi tipi di spese. Ad esempio, gli statuti New Mexico prevede che le aliquote fiscali su immobili residenziali e non residenziali devono essere identiche, ma a causa del funzionamento del Collegio aliquote fiscali aumentano le limitazioni, le aliquote possono infatti essere diverso. 15 Altri fattori Poiché la tangibile tassa di proprietà viene riscossa personale per lo più da parte dei governi locali, ma è regolata da governi statali, ci sono circa come molti modi di amministrare la tassazione TPP in quanto vi sono governments.16 locali Nella versione da manuale di gestione finanziaria del governo locale, locali governi fissare le proprie aliquote fiscali proprietà generali da: 1) la scelta del livello di spesa, 2) sottraendo i trasferimenti intergovernativi e altri ricavi da spese, lasciando il prelievo totale deve essere generato dalla tassa di proprietà, 3) sommando il valore totale di tutti i proprietà nella giurisdizione, 17 e 4) la fissazione di un prelievo sugli immobili e la velocità per aumentare il prelievo appropriata. Ci sono molte complicazioni di questa storia semplice, come ad esempio le esenzioni per fattorie primarie e interruttori automatici per i residenti anziani, nonché i tappi di tassa di proprietà dello stato osservato in precedenza. Inoltre, una recente ricerca suggerisce che i governi locali non impostare i loro prelievi in ​​base alle esigenze locali da soli, piuttosto che aumentare le entrate in base alla capacità di incrementare i ricavi giurisdizioni con molti affittuari tendono ad avere tassi di imposta fondiaria più alto perché gli affittuari possono non essere consapevoli del fatto che stanno pagando tassa di proprietà compresa nel prezzo di affitto (un concetto chiamato illusione affittuari) .18 inoltre, i governi locali hanno usato anche rivalutazioni di massa come un modo per aumentare il prelievo (proventi della tassa di proprietà) senza alterare sostanzialmente la tabella rate.19 1: beni personali tangibili base imponibile e Compliance Dettagli Fonte: Tax Foundation amp Fondazione per la compilazione Government Accountability. Note: ldquo-rdquo indica che TPP non riscossa in quello stato. La versione online di questo documento è accompagnato da TPP prevista dalla normativa fiscale riferimenti alle leggi in materia di disposizioni fiscali TPP descritti in questa tabella. Alla proprietà privata dell'amministrazione fiscale e Compliance TPP tassazione è ldquotaxpayer attiva, rdquo senso che i singoli e le imprese devono compilare i moduli fiscali sfogliare tutti i loro beni personali imponibili, l'aggiunta di un costo rispetto al costo totale di somministrazione di tassa di proprietà personale. Questo è in contrasto con la tassazione immobiliare, che è ldquotaxpayer passiverdquo: una dichiarazione valorizzare la terra, i miglioramenti, e tassa di proprietà dovuta viene inviato ai proprietari di immobili, alleviando i costi di adeguamento, mentre l'aggiunta di qualche costo per il governo per amministrare la tassa. Per TPP, le imprese devono presentare forme che dettagliano gli attributi rilevanti di loro proprietà, tra cui (ma non limitati a) una descrizione fisica, anno di acquisto, prezzo di acquisto, e tutte le informazioni di identificazione (ad esempio i numeri di serie) che sono inclusi nella proprietà. valutatori del governo locale poi prendere le informazioni fornite dalle imprese e utilizzare le tabelle di ammortamento per stimare la quantità di apparecchiature che costerebbe se acquistato sul market.20 Altri richiedono alle aziende di utilizzare tabelle pubblicate per calcolare questo valore se stessi. Ventisei Stati hanno forme rendition TPP uniformi (vedi tabella 1) mentre il resto hanno forme che variano per contea. forme resa beni personali possono essere abbastanza complessa e richiede tempo. modulo Kentuckyrsquos, per esempio, si estende su 24 pagine. Mentre non vi sono dati empirici insufficienti su quanto le aziende trascorrere del tempo la compilazione di moduli di proprietà personale, è un fardello che pesa più pesantemente sulle nuove imprese che devono trovare e dettaglio queste informazioni per la prima time.21 Nessuno Stato pubblica come frequentemente audit TPP dichiarazioni dei redditi. E 'generalmente accettato che i tassi di audit bassi sono associati a più alti tassi di evasione fiscale, tutto il resto essendo equal.22 Utah fornisce un documento di orientamento a corto di audit beni personali, che delinea che controlli possono essere effettuati più tardi del settembre per una fotografia di proprietà di il 1o gennaio e che le imprese ricevono generalmente circa due settimane di tempo tra un avviso di un controllo e di un vero e proprio audit.23 Nevada cerca di minimizzare il costo degli adempimenti fiscali TPP esentando le imprese in grado di dimostrare che ogni imposta potrebbe pagare sarebbe meno che il costo di raccolta esso (che si stima essere una media di 10.19 per il ritorno, comprese spese di spedizione e programmi di posta, la stampa, la raccolta, le utenze, e la manodopera) .24 svantaggi e distorsioni economiche di materiali tasse di proprietà personale Imposte sui beni personali sono distorsivo perché si applicano ad alcuni fattori di produzione, ma non altri. Tutto il resto uguale, una tassa sulle macchinari e proprietà meccaniche disincents l'uso e l'accumulo di capitale aggiuntivo perché le tasse TPP rendono più costoso rispetto al lavoro. Ad esempio, se una banca è di fronte ad una decisione tra la costruzione di un bancomat ad un costo di 20.000 all'anno e l'assunzione di un cassiere di banca a 20.500 euro all'anno, si dovrebbe scegliere di costruire il bancomat. Ma se questo ATM è soggetto a un tangibile tassa di proprietà personale superiore a 500 la banca sceglie di impiegare il cassiere di banca, invece, anche se così facendo è economicamente dispendiosa e che cassiere di banca potrebbe fornire più valore in altri settori dell'economia. Anno dopo anno i costi fiscali incoraggerà gli imprenditori a scegliere input di lavoro oltre i progressi tecnologici. Questo può avere un impatto ingente su come determinare la scala ottimale e il trucco delle imprese, che ha implicazioni per la crescita a lungo termine. Ma non tassare beni personali produrre più di distorsione economica di tassazione immobiliare La risposta è probabilmente ldquoyes portata di mano, rdquo sulla base dei due punti di vista in competizione su chi paga la tassa di proprietà. In primo luogo, alcuni studiosi vedono la tassa di proprietà come essenzialmente un diritto d'uso per i servizi pubblici locali. Questo viewrdquo ldquobenefit della tassa di proprietà presuppone che le ordinanze di zoning locali impedire alle persone di free riding sui servizi pubblici locali. Il secondo punto di vista, o vista taxrdquo ldquocapital, sostiene che la tassa di proprietà è una tassa economicamente distorsivo con il capitale mobile che esce aree ad alto fiscale e in areas.25 bassa tassazione In pratica, la tassazione dei beni immobili può avere elementi sia della benefit view and capital tax view, depending on the location. Residential communities with strict zoning, for instance, may adhere more closely to the benefit view. Other areas, such as rural areas and cities, may adhere more closely to the capital view and seek to attract large business investments with favorable tax policies. The capital tax on real property still requires the assumption that capital is mobile, which is somewhat unrealistic for pre-existing capital (though tax increases do create disincentives for new construction). While real property may not respond quickly to changes in property tax rates, personal property, which is a mobile segment of the tax base, will respond more quickly to tax rate changes. This will cause mobile capital to flow out of jurisdictions with high tax rates into jurisdictions with lower tax rates. As a result, ad valorem taxation of personal property is the more distortionary cousin to real property taxation.26 Because TPP is more likely to adhere to the distortionary capital tax view of property taxation, in the next section, we highlight how taxation of tangible personal property is less desirable than alternative revenues. TPP and Principles of Sound Taxation There are four well-recognized principles of sound tax policy: simplicity, transparency, economic neutrality, and stability. 27 The administration of tangible personal property tax, when examined separately from real property, can violate a number of these principles: Simplicity . The various assessment ratios, tax rates, and depreciation schedules inherent in TPP taxation make it difficult for business owners to estimate how much tax they will owe on different types of capital investments, such as computers, business equipment, heavy equipment, motorized vehicles, and inventory.28 With taxpayers obligated to calculate value and tax for their property, TPP taxation has higher compliance costs than real property tax and many other taxes. Transparency . TPP tax is a business expense that must be offset by business revenues in order for the business to be profitable. The tax therefore is at least partly passed on to consumers through higher product and service prices, but this additional cost cannot be shown on receipts, such as with a retail sales tax. As a result, the impact of these non-transparent TPP taxes is hidden to most consumers and an invisible issue to most voters. Neutrality . Fifteen states tax real property differently than tangible personal property, encouraging businesses to make equipment purchase decisions based in part on tax policy and not business needs. Businesses are discouraged from investing in new equipment, or to affix certain property to the land, so as to avoid TPP taxes. This in turn can discourage capital accumulation, business expansion, and growth. TPP tax also encourages tax avoidance behavior. Most jurisdictions tax TPP as of one particular date each year. Businesses consequently are encouraged to defer an investment until after this snapshot date and to dispose of property before. These activities are advantageous for businesses only for the purpose of legally avoiding taxes they do not benefit consumers. This also violates economic neutrality. Stability . In its favor, taxation of tangible personal property as part of the general property tax likely results in a relatively stable source of government revenues, though no research we are aware of examines the stability of TPP taxation separately from the stability of real property taxation. Trends in TPP Taxation Tax revenues from tangible personal property comprised just 2.25 of own-source state and local tax revenue (state and local tax revenue, excluding federal and state aid) in 2009, a 29 decrease in TPP tax levies over the previous ten years.29 Ad valorem taxation of TPP has become a smaller portion of state revenues for a number of reasons. Ohio, for example, has completely phased out TPP taxation, replacing it with other sources of revenue.30 Some states have eliminated entire categories of TPP from the tax, such as inventory. Other states, such as Maine, have eliminated TPP tax for a broad category of new business property. 31 Vermont has adopted local options to reduce or repeal TPP taxes. 32 Florida and Arizona are seeking to increase exemptions from the TPP tax with ballot initiatives in November 2012, functionally excluding many small businesses from the tax. It is also probable that general property tax caps, such as the 123 cap in Indiana, are indirectly limiting personal property taxation.33 Table 2 shows the TPP tax burden per capita of all states. This metric, which divides TPP tax collections by population, is appropriate as it accounts for variations in valuation, exemptions, and assessment ratios to create an equivalent comparison between states. Relatively low TPP taxes exist in Ohio (5) and Vermont (6), while at the other end are states like Missouri (333) and Virginia (376). Table 2: Tangible Personal Property Tax Collections Per Capita, by State (Constant 2010 Dollars) Source: Tax Foundation amp Foundation for Government Accountability calculations from U. S. Census Bureau data. Notes: ldquo-rdquo indicates that TPP not levied in that state, thus collections are zero. ldquoNArdquo indicates that the state did not respond to requests or the data they collect is insufficient to generate an estimate of personal property collections. Due to data limitations, ten states include motor vehicle property taxes, increasing the per capita levy figure by 90 on average. Nationally, a population-weighted average of personal property tax levies shows that TPP revenues have decreased 28 per person from 2000 to 2009 in real terms, and 17 per capita between 2005 and 2009. (See Table 3.) This represents a significant 20 real decline in TPP levies over the nine-year period. Table 3: Tangible Personal Property Tax Collections Per Capita, Nationally (Constant 2010 Dollars) Source: Tax Foundation amp Foundation for Government Accountability calculations from U. S. Census Bureau data. Table 4 shows TPP tax collections as a percent of own-source state and local revenues. This metric controls for the size of state governments as well as control for federal formula programs which provide matching or other aid to states. As a percent of state and local revenues, TPP levies tell a qualitatively similar story to per capita levies: 28 states have decreased their reliance on TPP revenues while only four states have increased their reliance on TPP taxes between 2000 and 2009: Arkansas, Louisiana, Montana, and Oklahoma.34 This list is smaller than the number of states that saw increases in per capita expenditures. This evidence, as shown by the national totals in Table 5, suggests that even though total state and local revenues are increasing, governments are choosing to increase taxes on activities other than owning tangible personal property (and perhaps real property as well). The methodology explaining these calculations, along with TPP tax collections by state, can be found in the Appendix.35 Table 4: Tangible Personal Property Tax Collections as a Percent of Revenue, by State State and Local ldquoOwn Sourcerdquo Revenue Source: Tax Foundation amp Foundation for Government Accountability calculations from U. S. Census Bureau data. Notes: ldquoOwn-sourcerdquo revenues are defined as the total revenues of the state government plus all local governments with federal and state transfers netted out, leaving only revenues which are collected by state and local governments. ldquo-rdquo indicates that TPP not levied in that state, thus collections are zero. ldquoNArdquo indicates that either the state did not respond to requests or that data they collect is insufficient to generate an estimate of personal property collections. Table 5: Tangible Personal Property Tax Collections as a Percent of Revenue, Nationally State and Local quotOwn Sourcequot Revenue change, first year available to 2009 Simple Average, 2000 8211 2010 Weighted Average, 2000 8211 2010 Simple Average, 2005 8211 2010 Weighted Average, 2005 8211 2010 Source: Tax Foundation amp Foundation for Government Accountability calculations from U. S. Census Bureau data. Recommendations for Reducing Reliance on TPP Tax Ad valorem TPP taxation is less desirable than other taxes due to their complexity, non-transparency, economic distortions, and harm to economic growth. Many states are recognizing this undesirability, as evidenced by reductions in per capita tax burdens at a time when overall tax burdens have increased in many states. State and local governments seeking to reduce economic distortions and improve competitiveness through the tax code should reduce (or eliminate) TPP taxation. Steps taken by other states can provide a roadmap. Enact Exemptions Most states have exempted inventory from TPP taxes, adhering to the adage that ldquoif you tax something, you will get less of it. rdquo (For taxation of business inventory, this has meant that you will have less business inventory on the snapshot assessment date.) Table 1 highlights that only seven states include inventory in their TPP base, with five more offering partial (usually local) exemptions. Most states have moved away from inventory taxation over the past 50 years.36 Removing inventory from the TPP base is a simple method for states to eliminate an unnecessary distortion of the TPP tax. De Minimis Exemptions Ten states (Arizona, Colorado, Florida, Idaho, Kansas, Montana, Oregon, Texas, Utah, and Washington) and the District of Columbia have de minimis exemptions, setting a minimum threshold of property that a business must have before tax is owed. De minimis exemptions range from 500 in Texas and Washington to 225,000 in the District of Columbia. These exemptions have the advantages of eliminating small businesses from the TPP tax rolls, thereby reducing administrative and compliance costs. In Florida, 25,000 of TPP is exempt. The Florida legislature voted overwhelmingly to place a constitutional amendment on the November 2012 ballot to raise the TPP tax filing threshold to 50,000 and to give local jurisdictions authority to reduce or repeal TPP taxes. It has been estimated that a 50,000 filing threshold in Florida would reduce the number of TPP taxpayers by roughly half, a significant reduction in paperwork burden.37 In Arizona, 68,079 of TPP is exempt. Proposition 116 on the November 2012 ballot would exempt TPP acquired after 2013 in an amount equal to the annual earnings of 50 Arizona employees, adjusted annually. This would be an exemption of approximately 2.4 million, according to supporters.38 New Property Exempting new property has the effect of a gradual repeal of the TPP tax: as the years pass, old equipment that was taxable is replaced with new equipment that is exempt from the TPP tax. Gradual elimination avoids a steep and sudden reduction in tax revenues, which can be absorbed by real property taxes over time without large rate increases. Maine has exempted most industrial machinery and equipment, but not furniture and TPP of a retail business, acquired after April 1, 2008.39 Kansas has exempted most machinery and equipment acquired after June 30, 2006. 40 In 2006, TPP represented 16.4 of total assessed property values in Kansas, a percentage that is now steadily dropping: 14.4 in 2007, 14 in 2008, 13 in 2009 and 11 in 2010.41 In Kansas, average countywide property tax rates increased by 1.4 percent in 2007, by 1.6 percent in 2008, by 2.9 percent in 2009, and by 3.3 percent in 2010, the first years after new TPP was exempted from property taxes.42 For tax years 2007 and 2008, the state also disbursed roughly 25 million to counties to partially offset reductions in property tax assessments caused by the exemption of new TPP.43 Other Exemptions Massachusetts has exempted most corporate TPP, except machinery, from ad valorem taxation. 44 Other states have adopted narrow exemptions designed to attract specific taxpayers or specific industries to a state. For example, Washington has an exemption for machinery and equipment in a semiconductor facility of more than 1 billion.45 While reducing tax burdens for some firms, such narrow exemptions are not neutral and do not reduce the complexity and tax burden for firms that cannot take advantage of the targeted tax break. Eliminate TPP Tax Seven states (Delaware, Hawaii, Iowa, Illinois, New York, Ohio, and Pennsylvania) have eliminated TPP taxation. Four additional states (Minnesota, New Jersey, North Dakota, and South Dakota) tax very little TPP. Ohio is the most recent state to repeal its TPP tax, in 2005.46 Ohio phased in its repeal of the TPP tax in three steps. First, it exempted new manufacturing equipment acquired on or after January 1, 2005. Second, it reduced the assessment ratio for general business TPP over four years, thereby reducing TPP taxes by 25 in each of four years, ending with a zero taxable value for 2009. Third, it more slowly phased in the tax reduction for telecommunications property, ending with zero tax for telecommunications TPP in 2011. The six-year phase out of TPP tax smoothed the impact of the loss of TPP tax revenues. Much of the lost revenue was replaced with state tax revenues (including, unfortunately, a problematic new gross receipts tax). Vermont repealed its TPP tax for school taxes (school taxes represent more than 70 of all ad valorem taxes in Vermont) when it adopted a statewide property tax for education in 1997. This repeal of the majority of TPP tax was part of major tax legislation that increased taxes imposed at the state level.47 Because of state constitutional limitations on the enactment of property tax exemptions, Maine and Louisiana have reduced TPP taxes by implementing reimbursement or credit provisions. Mainersquos constitution requires the state to reimburse municipalities for half of property tax revenue lost as a result of property tax exemptions or credits enacted after 1978. When the state exempted new equipment (other than office furniture and retail business TPP) purchased after April 1, 2008 from TPP tax, the state therefore provided a reimbursement of 50 of the lost revenues to local jurisdictions.48 Louisianarsquos constitution prohibits the legislature from passing a ldquolocal or special lawrdquo exempting property from taxation. Louisiana has functionally exempted inventory from property tax, without amending the state constitution, by providing for a refundable credit against income and franchise tax for property taxes paid for inventory.49 This arrangement has a major disadvantage in that Louisiana retains the administrative and compliance costs of assessing and collecting taxes on inventory. Enact Local Options for Exemption Perhaps the most politically feasible method of reducing TPP taxes is for states to give local jurisdictions the option to reduce or eliminate TPP tax, especially with an option to exempt new TPP. The major advantage of a local option is maintaining local control over the property tax base. In Florida, while TPP was 7.67 of total taxable property value in 2012, TPP tax ranged widely from 2.71 of taxable value in Monroe County to 51.24 of taxable value Hamilton County.50 If TPP tax were eliminated in these counties and the revenues replaced with real property taxes, Monroe County officials would have to cover a loss of 2.71 of revenue, while Hamilton County officials would have to cover a loss of more than half of the property tax base. Obviously, doubling real property taxes would be politically costly. With immediate abolition of all TPP taxes in the state off the table, the Legislature opted for an approach that permits local jurisdictions to exempt TPP from property tax and design a property tax system that is workable for that jurisdiction. Options for local jurisdictions to enact broad exemptions from TPP tax exist in Alaska, Maryland, Vermont, and Virginia. Vermont enacted legislation, effective in 1992, that permits cities and towns, with approval of voters in the municipality, to exempt inventory and business machinery and equipment from municipal property taxes. The statutes permit towns to either enact a repeal immediately or to phase in the exemptions over a time period of up to 10 years.51 Currently, only 14 towns in Vermont tax inventory, and only 62 of 262 jurisdictions tax machinery and equipment.52 Localities that choose to exempt the TPP base, even in part, have an advantage over neighbors with regard to the location of business personal property due to their lower tax costs. This is especially important for local jurisdictions that border states that exempt tangible personal property. Many states have authorized local jurisdictions to adopt partial exemptions of the tangible personal property tax for specific industries and companies. In general, what is sometimes called ldquotargetedrdquo tax relief is really a tax preference for favored industries and permits governments to pick winners and losers in the marketplace. In many cases, these exemptions are adopted through agreements with specific taxpayers, raising concerns about cronyism. Generally speaking, we find that providing local exemptions for some industries and businesses violates economic neutrality and should be shelved in favor of broad local exemptions for all industries and businesses. Conclusion The ad valorem tangible personal property tax is a component of one of the oldest taxes levied in the US. Compared to real property ad valorem taxation, TPP taxation creates greater economic distortions due to the inherent mobility of unattached property. TPP taxation also has other unfavorable aspects such as greater complexity and higher compliance costs as compared to real property taxation. TPP tax levies have decreased nationwide in the past decade, according to data from 33 of the 43 states that levy the tax. The decrease is largely consistent across all states in only a few states were local governments more reliant on TPP as a percent of own-source revenues in 2009 as compared to 2000. Per capita TPP collections decreased by 20 from 2000 to 2009 in real terms, indicating that TPP collections were declining relative to other state and local revenues, which were rising. There are avenues for states to address some of the uncompetitive aspects of tangible personal property ad valorem taxation. For the seven states that continue to tax inventory, exempting inventory is an essential first step to reducing economic distortions, compliance burdens, and competitive disadvantages with states with no inventory tax. Second, since TPP is usually taxed locally, offering localities the option to exempt all or new property will create incentives for other localities to reduce or eliminate their reliance. Finally, a number of states have successfully demonstrated that all or most TPP can be exempted from the property tax base. Appendix: Methodology Many states do not publish levies or collections from ad valorem tangible personal property taxes which are separated from real property. As a result, the authors calculated tangible personal property levies from published data on tax rates, assessed values, taxable values, andor total levies of real and personal property. In Table 6, we indicate whether the TPP levy was estimated by the authors and note which method was used. Levies not estimated were provided directly by the state department responsible for personal property tax administration. In this report, we used three methods for estimating personal property tax levies based on available data. These methods are outlined in the next three sections. Table 6: Real Tangible Personal Property Tax Levies (in Thousands of 2010 Dollars) and Calculation Method Details Source: Tax Foundation amp Foundation for Government Accountability compilation from state or local government revenue departments. Notes: Figures in thousands of constant 2010 dollars. ldquo-rdquo indcates that TPP not levied in that state. ldquoNot availablerdquo indicates that either the state did not respond to requests or that data they collect is insufficient to generate an estimate of personal property collections. (a) These three columns are not related to whether the state levies personal property taxes on these items, rather whether our calculations include them. For data on the personal property tax base, see Table 1. (b) Some estimates of statewide levies are not directly calculated by state property tax divisions. In these situations, we have created an estimate of tangible personal property collections. See notes in this column for more details about the method used to estimate levies in each state. (c) State assessed property includes property such as utilities, telecommunications mining, and minerals. Many states assess this class of property at the state level and then distribute value among local governments. Some states are unable to report personal property figures either because they use a method other than market valuation or because the data cannot be released for privacy concerns. (d) This statersquos personal property tax levy was calculated using the value of personal property minus exemptions multiplied by the average tax rate at the local level. (e) This statersquos personal property tax levy was calculated using the ratio of gross personal property value to total gross property value (to derive the percent of property attributable to personal property) multiplied by total property tax levy at the local level. (f) This statersquos personal property tax levy was calculated using the ratio of gross personal property value to total gross property value (to derive the percent of property attributable to personal property) multiplied by total property tax levy at the state level. For Indiana, this is calculated at the local level for years 2006-2010. This ldquotestrdquo demonstrates that the aggregation bias of calculating this at the state rather than local level is about 2. (g) Does not collect data on personal property levies separated from real property from local governments nor sufficient information to estimate personal property levies. (h) Recent changes in state legislation which provides a reduction in property tax levies for certain industries. (i) Ohio is phasing out tangible personal property tax collections. (j) The figures reported for South Carolina are actually tax collections, not statewide levies. Collections will deviate from levies by delinquencies both in the current year and collections of fines and interest from previous years. (k) Over 70 of Wyomingrsquos personal property is found in centrally assessed property (e. g. mining and minerals). However, due to confidentiality reasons, Wyoming did (k)not release this data to the authors. Therefore this figure is likely to be significantly underestimated. Method 1: Average Tax Rates The first method used to estimate personal property tax levies required gathering the assessed values of tangible personal property at the local level. Next we subtracted any exemptions which apply to tangible personal property to create the taxable value of this property. Finally, we multiplied the taxable value by the average tax rate in the taxing jurisdiction as published by the state. For example, in some cases we had data only at the county-level, but counties may have multiple overlapping school district jurisdictions. In these cases, the state published an average property tax rate in that county based on the percent of property which is located in each jurisdiction. This method was used in states like California, Missouri, and Montana. We acknowledge that using the average rate at the county-level may create a small amount of bias because businesses may strategically locate their personal property at areas of low taxes within a county, for example, locating personal property outside of higher-tax municipalities. However, we are confident that the size of this bias is relatively small (see the third method for an estimate of the size of a similar aggregation bias). Method 2: Assessed Values at the Local Level The second method used to calculate tangible personal property levies was first to gather the total (gross) assessed value of tangible personal property, and second, to divide that value by the (gross) total real and personal property. This created a percent of total property which is attributable to tangible personal property, before applying exemptions and deductions. Finally, we multiplied this percentage by local levies and summed local values across all jurisdictionsmdashschool districts, municipalities, and countiesmdashto arrive at a statewide estimate of TPP levies. Once again we acknowledge that this estimation method will include some bias because exemptions (typically) do not apply evenly to real and personal property homestead exemptions, for example, tend to be large and apply only to residential real property. However, we are confident that this metric is reasonably accurate. Tests in two states (Georgia and Maine) that published both the taxable and gross values of personal and real property shows that this varies by only a few percent, usually biasing our results towards over-estimating personal property levies by less than 4. Method 3: Assessed Values at the State Level Finally, we calculated the personal property collections using method 2, except multiplying the percent of gross assessed value by levies at the state level. In other words, we calculated the percent of total property which could be applied to real property at the state level, then multiplied this proportion by statewide real and personal property levies. This method contains the same small upward bias found in method 2 along with the bias found in method 1 where firms will locate in low tax areas. There are a couple of locations where we can test the magnitude and direction of this bias. In the state of Indiana, for example, data to calculate TPP levies from 2006-2010 is available at the local level as well as the state aggregate.53 Calculating this value at both the local level and summing across all jurisdictions versus at the state level illustrates that state aggregation does indeed overestimate TPP levies, but by less than 2 each year. Similar tests using Colorado, Georgia, and Louisiana demonstrates that this 2 upward bias is relatively stable across states. As a result, our estimates of real tangible personal property tax collections tend to be relatively close to the actual values using this method. Other Differences Notable in State Estimations In order to collect data which is useful for state policymakers, we have attempted, to the best of our abilities, to make the collections data as much of an apples-to-apples comparison between states as possible. However, each state defines its TPP base slightly differently, and those differences make TPP levies vary in each state for reasons other than assessment ratios and tax rates. Below are some common dilemmas we encountered and how we dealt with them in order to come up with an estimate of the personal property tax levies. Table 4 also highlights the differences in what we included when calculating the TPP base. Specific issues are outlined in the following sections. Motor Vehicles The taxation of motor vehicles (for the purposes of this report) is handled in one of two ways: they are either included in the TPP base and taxed as personal property, or they are taxed using a motor vehicle excise tax. The economic incidence of these two taxes is almost identical, but where they are included on state ledgers is not. As a result, some states in Table 4 are described as having levies from motor vehicles included in their personal property levies because they are included in their tangible personal property base. 54 Virginia is a notable example of this dilemma. Phasing out the motor vehicle tax was an important issue in the 1997 election55 and including motor vehicles in the personal property levy estimate greatly increases collections in that state.56 However, data Virginia publishes includes values for tangible personal property (which includes motor vehicles), machinery and tools, and merchantsrsquo capital. This makes extrication of taxes on motor vehicles impossible for this report. The difference between the 11 states which include motor vehicles in estimates of the TPP base and those which do not is not trivial. In 2009, states which included motor vehicles in their base had average TPP levies of 197.16 (in 2010 dollars). States which did not include motor vehicles had average collections of 107.82, a difference of 89.34. Clearly, including motor vehicles in the calculated TPP levies makes a notable large difference in our report. Aircraft and Watercraft Similar to motor vehicles, aircraft and watercraft are not always included in the personal property tax base some are taxed using an excise tax similar to motor vehicles and others are only taxed when they are used for business. The situation of aircraft and watercraft is not as problematic as motor vehicles simply because there are fewer of them. We have noted how aircraft and watercraft are treated or included in our calculation of personal property tax levies in Table 4. State Assessed Properties Owners of large property units which span multiple jurisdictions such as regulated utilities and mines and minerals are often assessed by the state. These entities are often called state assessed properties or centrally assessed properties. The taxable value of centrally assessed properties are typically distributed among the jurisdictions in which they reside. These large properties, like most businesses, operate using a mix of real property and personal property. Whether the state publishes personal property values depends on two choices: first, whether to publish data which may potentially identify the returns of private entities, and second, what kind of valuation method the state uses. There are three general methods used to assess the value of property: the market method, the income method, and the cost method. Briefly, the market value method, which is used commonly among residential and even commercial properties, assesses the value of a property based on recent sales of similar property. The income approach uses the present value of the stream of revenues to assess the value of the property. The cost approach requires calculating the cost of replacing all property and then depreciating the values. Business personal property can often be assessed using the cost approach simply by using the original price and a depreciation table. States assess properties like as electrical utilities, rural cooperatives, and mineral and energy producers using a variety of approaches. The income method, in particular, makes assessing the value of personal property more difficult because it is difficult to differentiate whether income generated by the property is derived from the real property or the TPP (equipment and machinery). As a result, in situations in which the state only assesses properties using the income approach, personal property values are typically not reported. We have noted in Table 4 whether centrally assessed properties have been included in our calculations of TPP levies. States without centrally assessed properties will be systematically too low in our estimates of TPP levies, but there are no remedies for this problem. This problem is especially notable in Wyoming, where centrally assessed properties are 70 of all statewide assessed real and personal property values, but information on centrally assessed personal property is not available to the public. 1 Tax Foundation polls from 1972 to 2005 found that the property tax is perceived as the ldquoleast fairrdquo state and local tax. See e. g. Vito Tanzi, Taxpayer Choices in Future Tax Shifts, Tax Foundation Tax Review (Nov. 1972), files. taxfoundation. orgdocstaxreview-1972-11.pdf Tax Foundation, Annual Survey of U. S. Attitudes on Tax and Wealth (2005), taxfoundation. orgarticle2005-annual-survey-us-attitudes-tax-and-wealth. 2 For more on taxes on intangible property, see Mark Robyn, 2012 State Business Tax Climate Index, Tax Foundation Background Paper No. 62 (Jan. 25, 2012), taxfoundation. orgarticle2012-state-business-tax-climate-index. 3 Such taxes used to be relatively widespread. In the movie My Summer Story (MGM 1994), set in 1940s Indiana, the family learns that the TPP tax assessor is en route. The whole neighborhood erupts into a flurry of activity, using wheelbarrows to move dressers out of sight and strapping couches to the roofs of their cars, scrambling to hide anything of value before the assessor arrived. 4 Personal correspondence with Teresa Strawther, Senior Assessment amp Equalization Analyst at the Oklahoma Tax Commission. Virginia permits taxation of household goods, but we found no jurisdiction in Virginia that continues to tax these personal items. 5 The figure of 85 comes from the small portion of San Marcos, Texas which falls in Caldwell County. 6 Authorsrsquo calculations, based on those states that separately report TPP from real property tax. 7 We found no state where TPP tax value is the same as the depreciated value for federal income tax purposes. 8 N. M. Stat. Ann. sect 7-37-3 (2012). 9 Tenn. Code Ann. sectsect 67-5-801 to -901 (2012). 10 District of Columbia, Kentucky, Maryland, Michigan, Montana, Rhode Island, Virginia, and West Virginia. Alaska statutes permit municipalities to impose a flat tax on TPP in lieu of ad valorem taxes. See Alaska Stat. sect 29.45.055 (2011). Different tax rates on utility or railroad TPP are not unusual. Preferences for homestead property also are common. These two types of discrimination are not included in this discussion. 11 Mont. Code Ann. sectsect 15-6-131 to -159 (2012). 12 Fla. Stat. sect 288.106 (2011). 13 Conn. Gen. Stat. sectsect 12-81t and 12-81u (2011). 14 La. Rev. Stat. Ann. sect 47:6006 (2001). 15 N. M. Stat. Ann. sectsect 7-37-7, -7.1 (2012). 16 For a primer on property taxes in general, see Glenn W. Fisher, The worst tax. a history of the property tax in America (University of Kansas Press 2006). 17 Calculating the value of property is generally conducted using three methods: the market approach, the cost approach, or the income approach. 18 Wallace E. Oates, Property taxation and local public spending: the renter effect, 57 J. of Urban Econ. 419 (2005). 19 Justin M. Ross amp Wenli Yan, Fiscal Illusion from Property Reassessment An Empirical Test of the Residual View (Indiana University, Bloomington, School of Public amp Environmental Affairs Research Paper No. 2011-12-01, 2011), available at ssrnabstract1969015. 20 In other cases, depreciation tables can be used to shift market values forward to reduce the long-term disincentive for accumulating capital. Each state publishes its own depreciation table and that choice is implicit in depreciation rates. 21 In many states new businesses are given preferential rates, which may somewhat alleviate this problem. See the state-by-state legal data section of the paper for information on how your state treats new businesses. 22 James Alm, Betty R. Jackson, amp Michael McKee, Estimating the Determinants of Taxpayer Compliance with Experimental Data, 45 Natrsquol. Tax J. 107 (1992). 23 Utah State Tax Commission, Property Tax Division, Business Personal Property Audits (2011) tax. utah. govformspubspub-19.pdf. 24 Nevada Department of Taxation, Collection Costs For Personal Property Tax Bills 2012-2013, tax. state. nv. usDOAS20Locally20Assessed2020New20Proposed. html. 25 For a more comprehensive summary of these competing views, see George R. Zodrow, The property tax as a capital tax: a room with three views, 54 Natrsquol. Tax J. 1 (2001). 26 George R. Zodrow amp Peter Mieszkowski, Pigou, Tiebout, property taxation, and the underprovision of local public goods, 19 J. of Urban Econ. 356 (1986). 27 Adam Smith, An Inquiry into the Nature and Causes of the Wealth of Nations, Book V, Chapter II, PART II (1776) Tax Foundation, The Principles of Sound Tax Policy, taxfoundation. orgarticleprinciples-sound-tax-policy. 28 This contrasts with a sales and use tax which is paid just once at the point of purchase or transfer into the state. 29 2009 is the most recent year in which we have data for all states and data from the US census on total state and local own-source revenue. Of the 41 states who levied personal property tax in 2009, we have data for 33 states, and for 8 states data was not available (largely) because states do not collect sufficient information to disaggregate personal property taxes from real property taxes. 41 states levied personal property taxes in 2009, which is greater than the 40 states who levy the personal property tax in 2012 as Ohio has phased out TPP taxation since 2009. 30 Ohio adopted a gross receipts tax which is, arguably, a more economically distortionary tax on business decisions than taxation of tangible personal property. 31 Me. Rev. Stat. Ann. tit. 36, sectsect 692, 693. 32 Vt. Stat. Ann. tit. 32, sectsect 3848, 3849. 33 State of Indiana, Office of the Governor, Governor signs property tax relief and reform bill (Mar. 19, 2007), in. govgovfiles031908Governorsignspropertytaxreliefandreformbill. pdf. 34 Georgia also had a small positive uptick in TPP levies as a percent of own-source revenues, but it is essentially unchanged. 35 We considered and then discarded a few other possible data points on TPP collections. First, effective tax rates would also have been a useful metric, but the increased data unavailability as compared to levies data (due to exemptions, deductions, and abatements, as well as changes in the definition of the base) made this metric difficult to collect. Second, personal property taxes as a percent of real and personal property was somewhat misleading due to preexisting statewide variation on property tax reliance. Finally, the ratio of assessed values of personal to real property would omit differences in tax rates (which occurs in some states), providing a misleading metric on the reliance of personal property levies. 36 John Mikesell, The Impact of Property Tax Abatement in Indiana: Does the Abatement Scheme Provide a Substitute for a Dual Rate System (Research grant with Lincoln Institute of Land Policy, July 1, 2001-June 30, 2002). 37 Amy Keller, Florida Amendment 10 8211 Small Business Tax Break, Florida Trend, floridatrendarticle14565amendment-108211small-business-tax-break 38 NFIBArizona, Farrell Quinlan, Yes on Proposition 116, nfibarizonanfib-in-my-state-contentcmsid60172. 39 Me. Rev. Stat. Ann. tit. 36, sectsect 691, 692. 40 Kan. Stat. Ann. sect 79-223. 41 2007 through 2011 Annual Reports of the Kansas Department of Revenue, available at ksrevenue. organnualreport. html. 42 Calculations based on state average countywide property tax rates reported in 2007 through 2011 Annual Reports of the Kansas Department of Revenue, available at ksrevenue. organnualreport. html. 43 2011 State of Kansas Statistical Report of Property Assessment and Taxation. ksrevenue. orgpdf2011statbinderall. pdf. 44 Mass. Gen. Laws ch. 59, sect 5, cl. 16. 45 Wash. Rev. Code sect 84.36.645. 46 Ohio Rev. Code Ann. sect 5711.22. 47 Vt. Stat. Ann. tit. 16, sect 1 et seq. (2007). 48 Me. Const. art. IV, pt. 3, sect 23. See also Me. Rev. Stat. Ann. tit. 36, sectsect 661, 694, 700-B. 49 La. Const. art. III, sect 12. See also La. Rev. Stat. sect 47:6006. 50 Calculations based on Florida Department of Revenue, 2012 Taxable Value Report, dor. myfloridadorpropertyresourcesdata. html. 51 Vt. Stat. Ann. tit. 36, sectsect 3848, 3849. 52 Vermont Division of Property, Valuation and Review 2012 Annual Report, leg. state. vt. usreports2012ExternalReports274897.pdf. 53 Because this bias was found to be quite small, data for Indiana in 2009 was calculated using the statewide method, method 3. This was done to make the figures from 2000, 2005, and 2009 directly comparable, rather than change the calculation method over time. 54 Note that just because motor vehicles are included in the estimation of TPP levies does not mean that they are part of the base where possible we removed motor vehicles from the base. 55 Charles Bierbauer, Car Tax Opposition Propels Gilmores Candidacy, CNN (Oct. 31, 1997), articles. cnn1997-10-31politics19971031gov. va1jim-gilmore-car-tax-democrat-beyersPM:ALLPOLITICS. 56 Virginia has the highest TPP levies per capita, according to our calculations. This is due largely to motor vehicles.